Documento de Trabajo N° 1031: International Trade Finance and Learning Dynamics
Investigación económica
Documento de Trabajo N° 1031: International Trade Finance and Learning Dynamics
Autor: David Kohn , Emiliano Luttini , Michal Szkup , Shengxing Zhang
Descripción
Estudiamos cómo la financiación del comercio y las relaciones de largo plazo entre exportadores e importadores facilitan el comercio internacional al permitir que los exportadores aprendan sobre su demanda y riesgos de que sus contrapartes no cumplan con sus compromisos. Utilizando microdatos chilenos, documentamos que los nuevos exportadores son más propensos a pedir pago por adelantado por sus productos y gradualmente pasan a otorgar crédito comercial a medida que continúan exportando. Estas dinámicas afectan el crecimiento de las exportaciones y son más relevantes para las empresas con menos experiencia exportadora y aquellas que venden a destinos más riesgosos. Desarrollamos un modelo de comercio internacional en el que las empresas toman decisiones de exportación y financiamiento del comercio sujetas a los riesgos de demanda y contraparte, y lo estimamos usando microdatos. Luego utilizamos el modelo para cuantificar la importancia relativa de los riesgos de demanda y de contraparte e investigamos cómo las opciones de financiación del comercio y el aprendizaje de las firmas afectan la dinámica de las exportaciones. Nuestro modelo implica que las exportaciones agregadas y el número de exportadores pueden sobrerreaccionar en el corto plazo a shocks en las tasas de interés si se destruyen relaciones de largo plazo y conocimiento específico a estas relaciones. Construir relaciones comerciales lleva tiempo, por lo que la reacción a estos choques es lenta y persistente. Además, estas respuestas dependen del riesgo los mercados exportadores.
Documento de Trabajo N° 1031: International Trade Finance and Learning Dynamics
Recuadros y gráficos