Descripción

Este artículo analiza el acceso de las economías latinoamericanas a los mercados de capitales internacionales entre 1980 y 2005, poniendo especial atención al rol de los factores internos y externos. A fin de capturar el acceso a los mercados, se utiliza la emisión primaria bruta de bonos internacionales, acciones, y bonos sindicados. Utilizando una estimación de panel, se encuentra que tener fundamentos sanos importa. Por ejemplo, el notable desempeño de Argentina, Brasil y Chile en los mercados de capitales a comienzos de los años de 1990s se debió en gran parte a que tenían fundamentos mejores. Sin embargo, la ola de créditos internacionales a América Latina que comenzó en 2003 ha tenido como principal impulsor el dramático aumento de la liquidez global.