Descripción

En el presente trabajo presentamos estimaciones de la brecha del producto y del crecimiento del producto potencial para Chile durante el período 1986-2005 utilizando tres diferentes metodologías: (i) función de producción, (ii) aproximación por el filtro de Kalman (univariado y multivariado) y (iii) VAR estructural. Las estimaciones de brecha de producto muestran un alto grado de coherencia entre si. Los métodos sugieren que al inicio de la muestra la economía se encontraba sobre calentada con brechas positivas de magnitud considerable. Desde 1993 hasta la crisis asiática la brecha fue positiva pero pequeña. A partir de la crisis las estimaciones entregan un valor negativo de brecha con una suave tendencia a cerrarse hacia el final del período considerado. Para evaluar las distintas medidas de brecha, se compara cuan cercana se encuentran las estimaciones en tiempo real con respecto a las ex-post, y en cuanto ayuda las medida de brecha a predecir inflación futura. Con respecto a las estimaciones del crecimiento del producto potencial los métodos también arrojan resultados similares. Para el período completo se estima una tasa de crecimiento del producto de tendencia en torno al 5.6%. Sin embargo, existen diferencias marcadas entre sub-períodos, mostrando particularmente una disminución de la tasa de crecimiento en el período posterior a la recesión de 1999.