Descripción

En este trabajo examinamos de forma empírica la relación que existe entre los diferenciales de precios de los bonos soberanos y la dispersión de las proyecciones de los fundamentales macroeconómicos de los países, realizadas por los analistas macro. Partimos con el supuesto que la dispersión de las proyecciones macroeconómicas es una proxy de la dispersión de información entre los inversoresinversionistas. En primer lugar, mostramos que las economías con mayor dispersión de proyecciones sobre sus fundamentales macroeconómicos enfrentan un costo de endeudamiento más alto. En segundo lugar, proponemos un índice de interdependencia informacional que refleja el grado en el que los países están vinculados a través de la dispersión de la información. Tercero, demostramos que los países sí están vinculados mediante la dispersión de la información. Finalmente, aplicando resultados de la econometría espacial, cuantificamos el rol que la interdependencia informacional juega en la transmisión de shocks a través del mercado de bonos soberanos.