Descripción

Este artículo presenta indicadores de concentración de los principales mercados de derivados de Chile, correspondientes a los activos subyacentes de tipo de cambio (paridad USD-CLP), tasas de interés Swap Promedio Cámara e inflación (CLF-CLP). Estos índices son útiles para identificar la estructura de estos mercados, así como la oferta disponible para aquellas empresas e inversionistas, que requieren realizar operaciones de cobertura para gestionar sus riesgos financieros o efectuar inversiones. Se construyen índices utilizando la metodología de Herfindahl Hirschmann, la cual es ampliamente usada a nivel internacional para estimar medidas de concentración de mercado. Para ello, se consideran los montos vigentes a valor nocional, obtenidos de la infraestructura de mercado de derivados financieros de Chile SIID-TR, la cual dispone de datos desde enero de 2022. Se efectúa una comparación entre los tres activos subyacentes y para sus tres mercados, según sectores de contraparte más importantes, (i) interbancario, (ii) mercado local (bancos locales cuyas contrapartes son residentes no bancarios) y (iii) mercado externo (bancos locales cuyas contrapartes son inversionistas extranjeros). Los resultados a septiembre 2024 muestran que los mercados menos concentrados son los de Swap Promedio Cámara Nominal Interbancario y el de Tipo de cambio de bancos con residentes no bancarios, es decir, inversionistas institucionales y empresas del sector real del mercado local. En tanto, los más concentrados son los de seguros de inflación y tipo de cambio con No residentes.